扣非净利预亏高达12.9亿，南都电源在储能热潮中“逆势”巨亏

一份年度业绩预告，揭示出储能龙头在行业高景气背景下的生存现实。 储能行业正在经历"冰与火"的洗礼。一边是国家政策强力推动、装机目标明确、市场需求旺盛的行业春 天；另一边是部分企业陷入亏损、资金链紧张、转型艰难的残酷现实。 2025年1月30日晚间，南都电源发布的业绩预告显示，预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润为亏损9.3亿元至12.9亿元。 断腕求生，弃铅转锂的战略豪赌 南都电源的亏损并非一日之寒。公司自2020年开始"弃铅转锂"的战略转型，计划从传统的铅蓄电池业务 转向更具前景的锂电池储能领域。 这一转型过程伴随着巨大的阵痛。2025年前三季度，南都电源实现营业收入59.11亿元，同比下降 24.80%。 营收下降的主要原因是公司对再生铅板块业务实施主动减产。为聚焦高附加值的储能与锂电业务，南都 电源对低毛利的再生铅板块实施收缩战略。 这一业务结构调整直接导致营收规模减少约20亿元。再生铅业务的营收占比从2024年的40%以上降至约 15%。 与此同时，公司的储能业务实现高速增长，营收占比从50%提升至约75%。 现金流"魔术"与利润黑洞 南都电源的财务数据揭示出一幅更为复杂的 ...