国投白银LOF启动估值重估：一次被动却关键信号的释放

2月2日，国投白银LOF发布公告称，自即日起将参考白银期货国际主要市场价格的变动幅度，对基金资 产进行合理重估。这一表述看似技术性极强，但在当前白银市场背景下，其实释放了一个非常明确的信 号：内外盘价格体系已经出现实质性失真，常规估值方法难以继续适用。 这并非一次常规的估值调整，而是一种带有"风险纠偏"性质的应急操作。 一、为何需要启动"重估机制" 从公告措辞可以看到，基金管理人明确提到两个关键词： 这意味着，在近期的剧烈行情中，外盘白银价格的真实波动，未能被内盘期货价格完整反映。原因并不 复杂，包括但不限于： 在这种情况下，如果仍然机械地以国内期货结算价作为基金资产估值基础，基金净值将不可避免地偏离 真实的可交易价值，进而对申赎、公允披露乃至二级市场交易形成误导。 换句话说，问题不在于价格涨跌，而在于"价格是否真实"。 二、此次估值重估是如何操作的 值得注意的是，公告并未采用"直接使用外盘价格替代估值"的方式，而是选择了一种更为审慎、也更符 合监管逻辑的方法。 这种方式的本质，是在内盘价格暂时失灵的情况下，引入外盘作为"方向与幅度校准器"，而不是彻底更 换定价体系。 三、为何涉及多个中远月合约 公告中被列明 ...