长钱“活水”重在“参与”

作为战略投资者，社保基金等长钱能够以战投的身份高比例持股上市公司，更深入地参与到公司治理中 去，例如通过派驻董事、参与重大决策等方式，帮助上市公司提升治理水平、优化发展战略。 近日，证监会对上市公司证券发行注册管理办法相关条款做了修改。这是落实推动中长期资金入市的又 一项新举措。 新规中最大的亮点在于对战略投资者类型进行扩容，明确全国社保基金、基本养老保险基金、银行理财 等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，将上述投 资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。 战略投资者不同于普通财务投资者，他们不仅提供资金，还往往与被投资公司建立更为紧密的关系，参 与公司治理，帮助公司提升价值。 战投阵营的扩容，相当于为A股市场引入了新的长钱"活水"。这些资金具有规模大、期限长、追求稳定 收益的特点，恰恰是资本市场最需要的"压舱石"。 资本投资者的新定义，意味着社保基金等长钱身份的进一步转变，从"旁观者"到"参与者"，他们在资本 市场里的参与度自然会更高。 资本投资者的规模通常很庞大，数万亿的长线资金如果只是简单地在二级市场买卖股票，其资源配置的 效率会十分有限。而 ...