财通证券：食用菌景气上行 冬虫夏草迎发展机遇

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，食用菌企业资本开支及产能缩减逐步兑现，供应压力减轻， 食用菌价格有望底部企稳向上;龙头企业在规模、养殖技术、管理等方面已具备较明显优势，有望获得 盈利改善。伴随健康意识的提升和人工培育冬虫夏草的技术不断成熟，人工培育冬虫夏草正逐步进入规 模化产业化快速发展阶段，在产能及技术前瞻布局的企业有望表现出更大的成长弹性。 财通证券主要观点如下： 政策一方面引导天然冬虫夏草的规范采集和科学保护利用，另一方面，2019年以来，持续引导珍惜濒危 中药材的研发培育和替代品研制，推动冬虫夏草人工培育规范产业化发展。技术方面，蝙蝠蛾饲料制 备、幼虫养殖、分生孢子、侵染幼虫、(高密度)培育子实体等人工培育环节技术研发持续推进。多家公 司进行前瞻布局，2023年以来，众兴菌业多地开展冬虫夏草工厂化仿生培育项目;雪榕生物成立相关子 公司，积累冬虫夏草人工培育技术。 食用菌行业：市场格局优化，产能回归理性 行业规模持续增长，据中国食用菌协会，全国食用菌产值2019-2024年CAGR为6.0%;工厂化种植产能逐 步回归理性。1)金针菇：价格底部企稳。供应相对过剩，2023年工厂化日产量超5300吨 ...