和讯投顾李望军：白银LOF净值下调31%

2月2日晚间，国投瑞银白银期货基金价格出现大幅下调，跌幅达31%，创下近期基金市场最大单日跌幅 纪录。值得注意的是，当日国内白银期货价格并未出现同等幅度的下跌，此种背离现象引发市场广泛关 注，其核心原因与国内外白银期货市场的交易机制差异密切相关。国内白银期货交易设有明确的涨跌幅 限制（上海期货交易所规定白银期货涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%），而国投瑞银白银期货基 金需与国际白银期货价格进行对标，国际市场白银价格的大幅波动最终会传导至基金净值层面。从市场 背景来看，2月2日当晚，纽约商品交易所（COMEX）白银主连合约一度暴跌近36%，尾盘虽有反弹， 但跌幅仍达25.50%，史诗级的外盘跌势对国内相关基金形成了强烈冲击。 结合市场走势及自身判断，预计星期三（2月4日）白银期货价格将实现止跌企稳，后续大概率会出现一 定幅度的反弹，且相对而言反弹力度有望达到较大水平。但需明确的是，白银、黄金期货价格重新站回 前期高点的概率极低，核心原因在于后续反弹过程中，上方抛压将逐步加大——当前仍有大量投资者未 及时离场，部分投资者持仓已接近期货穿仓线。对于此类投资者而言，若能坚守持仓未发生穿仓，后续 有望借助反弹收回部 ...