中信证券：容量电价带来收益高确定性 有望明显带动国内储能装机

中信证券发布研报称，国家级容量电价政策落地有助于稳定储能收入预期，激发业主投资积极性，对于 国央企等客户投资决策的落地具有重要意义。随着136号文取消强制配储，储能行业从成本竞争转向价 值创造，投资价值逐步显现。该行认为2026年国内储能装机有望高速增长，看好储能产业链相关的头部 厂商。 中信证券公用环保组认为，发电侧容量机制分类完善，推动调节性电源发展和促进新能源消纳。煤电提 升容量电价同时放开中长期价格下限，产能过剩或使得部分高基准电价区域面临综合销售电价下行压 力。抽蓄价格机制大改，新开工抽蓄项目收益获取更多依赖项目所在地的电力市场实际需求，行业投资 开发将回归理性。储能方面，容量电价政策出台将成为独立储能发展的关键助力。受部分省市火电中长 期电量电价在放开下限后可能进一步下探的影响，部分省市的核电市场电价或受冲击。对于新能源而 言，调节性电源发展有助提升消纳和缓解电价下行压力。 事件： 1月30日，国家发改委、能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，提出建立电网侧独立新 型储能容量电价机制，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，并对电力交易、电费结算、费用分摊等规则 进行调整。 中信证券研究部电新组 ...