国信证券：社会结构演进及政策加码支持 银发悦己需求快速扩容

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，我国银发经济规模持续增长，预计2030年将突破16万亿元。 新一代银发族消费习惯差异明显，推动企业布局创新业态：线下零售融合社交与高性价比服务；黄金珠 宝以品牌与传承满足保值需求；美容护理企业则凭借产品力与专业方案，把握消费升级机遇。相关企业 积极布局有望迎来发展新机遇。 国信证券主要观点如下： 事件 随着中国正步入深度老龄化社会，老龄化既带来劳动力供给趋紧等社会挑战，也蕴含巨大的银发族的消 费市场新机遇。 中老年人一直是黄金产品销售的主要人群，且消费习惯以保值需求为主，并在"传承"意识主导下，对品 牌力和产品力也有较高要求，菜百股份，老凤祥等具备较为深厚品牌基础的黄金零售公司，产品端以投 资金为主但也通过联名等方式打造差异化，渠道端通过大店渠道模式，以及强售后服务能力，提升品牌 在特定人群中的忠诚度，有望持续获取相关客群扩容带来的成长机遇。 美容护理 银发人群当前在美妆以及医美等领域的人群占比中持续提升，且参考海外成熟市场，未来在量价两个层 面均有提升空间。头部企业产品布局较为全面，未来有望持续受益银发人群的销售提升。建议重点关注 具备上游原料壁垒及系统化解决方案能力 ...