八年四换券商，“钉子户”双英集团IPO仍陷负债高企与单一客户依赖

广西柳州汽车座椅供应商双英集团IPO进程已延续八年，四换券商后仍陷多轮问询。北交所监管聚焦单一客户依赖、毛利率下滑、经营现金持续净流出、高 负债率及历史规范性问题。 2026年1月，双英集团正式提交北交所第二轮审核问询回复，回应监管对业绩持续性、现金流状况、借款合理性等多项核心问题的追问。这家公司曲折的上 市路，走到2026年初仍充满变数。 单一客户依赖 双英集团的IPO进程已延续八年。从2016年新三板摘牌开始，公司先后聘请申万宏源 (000166/06806)、华创证券（母公司华创云信，600155）、申港证券等 多家机构担任辅导或保荐角色。期间曾尝试深交所创业板和主板申报，但均未成功。 2023年3月，公司与国金证券 (600109) 签署辅导协议，后转向北交所申报。2025年3月19日，北交所受理其发行申请，国金证券担任保荐机构（主承销 商）。第二轮问询回复文件明确标注国金证券为核心角色，负责对申请文件全面核查并发表意见。 多次更换保荐机构在市场中常被视为上市进程波折的体现。公司从主板转战北交所后，终于进入问询阶段，但监管对基本面的检验依然严格。 报告期内，公司主营业务收入稳步攀升，从2022年的约2 ...