小摩：英国央行2月按兵不动已成定局，薪资调查或成3月降息“发令枪”

然而，这一预期的实现并非板上钉钉，委员会的最终决策将高度依赖于"2026 年代理机构薪酬调查"的 结果，劳动力市场的薪资压力依然是制约通胀回归目标的核心变量 。 鸽派倾向下的暂时按兵不动 小摩预测，英国央行在2月会议上将把基准利率维持在3.75%的水平，投票结果预计为7-2，丁格拉和泰 勒两位委员可能持鸽派异议。前瞻指引的措辞大概率保持不变，延续12月会议以来的谨慎基调。 然而，央行将通过评论和短期预测修订，明确传递3月可能降息的信号。这种谨慎乐观的态度源于近期 数据的矛盾信号：劳动力市场数据与12月通胀数据指向不一，使货币政策委员会内部存在分歧。但值得 注意的是，在3月会议前还将有两组劳动力市场数据和1月通胀数据公布，这为央行留出了观察空间。 市场定价反映了这一预期。MPC OIS显示，市场预计3月会议有5个基点的宽松，而完整的25个基点降息 要到7月会议才会被完全定价。 薪酬调查成为风向标 尽管 2 月份可能"按兵不动"，但小摩强调英国央行会刻意"保持宽松的大门敞开" 。这种策略性平衡体 现在其前瞻性指引和近期预测的修订中，旨在为 3 月份的潜在降息留出余地 。 智通财经APP获悉，小摩预计，尽管英国央行 ...