营收不足40万元、负债率近416%，征祥医药递表港交所

背负巨债的征祥医药，正将其未来押注于一款流感新药，并由此启动港股上市进程。近日，征祥医药(南京)集团有限公司(以下简称"征祥医药")向港交所递 交招股书，拟港股上市。招股书显示，2024年及2025年前三季度，征祥医药营收合计不足40万元，同期亏损累计近3亿元，经营活动现金流持续为负。截至 2025年9月末，负债净额攀升至9.56亿元，资产负债率达415.84%。 征祥医药收入高度依赖去年7月获批的流感新药玛硒洛沙韦片，但目前该产品尚未贡献主要收入。其面临的市场竞争激烈——青峰药业、众生药业 （002317）的流感药物已先一步获批并进入医保，健康元（600380）药业的相关产品也于去年12月获批。作为后来者，征祥医药亟需突破市场重围。在此背 景下，赴港上市成为征祥医药缓解债务压力、为后续发展寻求资金支持的关键步骤。 与之相伴的是经营性现金流的持续"失血"。报告期内，征祥医药经营活动所用现金净额分别为1.06亿元和9086.8万元，资金链持续承压。不仅如此，在负债 方面，截至2025年三季度末，征祥医药负债总额约12.6亿元，负债净额约9.56亿元，资产负债率高达415.84%。其中，流动负债净额由2024年底 ...