“沃什交易”撼动全球，大摩邢自强最新判断：2026降息大趋势不变，但市场波动中枢会抬升

来源：市场资讯 来源：六里投资报 2月2日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在大摩每周宏观策略谈中，围绕近期资本市场的 "过山 车" 式波动、背后驱动因素及后续投资方向提出了最新观点。 他指出，近期资本市场经历"过山车"式波动，主要受多重因素叠加影响： 包括美联储新任主席提名人选Kevin Warsh，主张"降息不变、缩表提速"的政策取向， 但美国通过相对偏高的投资拉动增长，相对居高不下的通胀，以及压低利率来化债，这个大方向并没有 重大变化。 这也不是一个联储主席，或者是一个货币政策就能完全解决的化债方向。 所以在这个过程中，长期来讲，以美元为代表的法币体系对其他的战略资产，逐步弱化、信用被蚕食的 长期过程并没有变。 日本国债波动及汇率干预传闻，以及美国部分AI企业业绩不及预期等。 这些变化引发市场对流动性边际收紧的担忧，尤其体现在贵金属市场出现"史诗级震荡"。 邢自强分析称，Kevin Warsh如果上任，预计将延续降息路径， 但会加速缩减资产负债表，减少非常规流动性工具使用，回归传统利率调控。 此举可能抬升市场波动中枢，波动会更加常态化。 包括他提供的前瞻指引，可能也不见得像过去10年那样。 这一系列，都 ...