巴克莱坚定看多黄金中长期走势：核心逻辑没变，大跌是交易过渡拥挤后的修正

黄金白银的剧烈震荡还在继续，各大投行关于金银价格的中期走势预判也出现了重大分歧。 2月3日，国际现货黄金、白银价格出现强劲反弹，银价反弹超过10%，金价反弹超过5%。 巴克莱银行在最新发布的一份研究报告中，坚定表达了看多黄金中长期趋势的看法。巴克莱判断，当前 黄金市场的回调并非牛市终结的信号，而是一场必要的"中场休息"——短期持仓重置后，支撑金价高位 运行的结构性力量仍将持续发酵。 据巴克莱测算，黄金当前的公允价值约为4000美元/盎司，尽管存在20%的溢价，但这一溢价具备持久 性，与泡沫有着本质区别。 01 短期回调：技术面修正与政策噪音 巴克莱认为，此次金价回调的直接诱因，是市场短期技术面的过度透支与政策预期的边际变化。 从交易层面看，黄金已处于"过热"状态：期权、相对强弱指数等关键技术指标均显示其被过度交易，投 机性多头持仓拥挤度创下近期新高，而美元空头头寸也已趋近饱和。 在连续暴涨后，部分获利资金选择落袋为安，推动金价进行技术性修正，这一过程本质上是市场情绪 从"非理性繁荣"向理性回归的必然结果。 政策面的短期扰动进一步放大了波动。凯文.沃尔什被提名美联储主席的消息，成为市场情绪转向的催 化剂。 作为 ...