中盛期货：铁矿石缺乏上行驱动

2026年元旦以来，铁矿石期货价格呈现冲高回落态势，当前铁矿石市场转向供增需减的弱平衡格局。随 着春节临近，终端需求步入季节性淡季，钢厂节前补库活动已近尾声，日均铁水产量出现阶段性见顶回 落迹象。反观供应端，海外发运保持持续增长态势，港口库存累积至高位。在供应宽松而需求季节性转 弱的格局下，铁矿石价格缺乏上行驱动，预计短线期价将以震荡偏弱走势为主。 西芒杜项目落地影响深远 全球铁矿石生产布局正经历结构性重塑，供应整体呈现"主流产地稳定、新兴项目发力"的格局。一直以 来，由于中国铁矿石品位偏低、生产成本高，且国内资源禀赋与庞大的钢铁产能不匹配，我国供给端高 度依赖进口。其中主要的海外供应源自澳大利亚与巴西，与此同时，以西芒杜项目为代表的新兴供应源 也逐渐成为重要的非主流增量来源。 相关数据显示，1月26日至2月1日，全球铁矿石发运总量环比增加116.2万吨，至3094.6万吨。年初以 来，全球发运累计值同比大幅增加1509.4万吨，这一增量主要来自澳洲及非主流国家。近期发运量仍处 于近3年同期高位，且短期仍有上升预期。与之对应的是，截至1月30日，国内矿山日均铁矿石产量为 46.87万吨，环比微降0.17%，而 ...