重仓PE遭“反噬”，普林斯顿捐赠基金下调“收益预期”，严重影响大学发展

由于私募股权市场拥挤导致的长期回报下降，普林斯顿大学被迫大幅下调其360亿美元捐赠基金的长期 收益预期。这标志着长期以来依赖非流动性资产的高收益投资模式正面临严峻挑战，并已直接触发了大 学内部的开支削减计划。 2月3日，据英国金融时报消息，普林斯顿大学校长Christopher Eisgruber在本周一发布的年度信函中表 示，由于资本过剩追逐有限的投资机会，"市场基本面正在发生变化"，这将导致长期回报持续下降。因 此，普林斯顿捐赠基金已将其收益预期从10.2%下调至8%。 这一预期调整的财务影响巨大。据测算，未来十年内，这将导致普林斯顿捐赠基金的资产规模减少约 110亿美元，该数字超过了该校过去两次大型筹款活动所得总和。受此影响，普林斯顿在过去12个月内 已寻求在全校范围内削减5%至7%的开支。Eisgruber明确指出，捐赠基金回报率的长期下降将需要在未 来数年内进行"更有针对性、有时甚至是更大幅度的削减"。 值得注意的是，此前，包括养老基金和大学捐赠基金在内的许多机构投资者在未充分考量风险的情况下 涌入私募市场。正如University of Texas/Texas A&M Investment Man ...