鼎龙股份(300054)：拟收购皓飞新材切入锂电功能辅材新赛道

投资要点 半导体材料与显示材料业务强劲增长。2025 年度，公司预计实现归母净利润7-7.3 亿元，同比增长约 34.44%-40.20%。主要系1）公司半导体材料与显示材料业务的强劲增长形成有力支撑；2）公司持续深 化成本管控，精益运营效能有效释放，推动整体盈利能力提升。 2025 年度，公司预计实现扣非归母净利润6.61-6.91 亿元，同比增长约41.00%-47.40%，公司预计本报告 期非经常性损益约为3,900 万元，去年同期非经常性损益金额为5,189.14 万元，主要为政府补助。 投资建议 我们预计公司2025/2026/2027 年分别实现收入37.79/46.48/56.11 亿元，归母净利润分别为7.2/9.5/12.6 亿 元，维持"买入"评级。 风险提示 宏观经济波动风险，行业需求迭代和竞争加剧风险，新建成产线利用率不及预期的风险，业务持续扩张 带来的经营风险。 拟收购皓飞新材切入锂电功能辅材新赛道。公司拟以自有或自筹资金6.3 亿元收购皓飞新材70%股权 （对应整体估值9 亿元），交易后皓飞新材将成为其控股子公司并纳入合并报表，此举标志着公司正式 切入锂电粘结剂、分散剂等锂电功能辅 ...