Core Viewpoint - The article discusses the rapid growth and investment opportunities in the advanced packaging materials sector, highlighting the potential for domestic companies to replace foreign imports in critical areas of technology [7][8]. Market Overview - The global market for advanced packaging materials is projected to reach $2.032 billion by 2028, with the Chinese market expected to grow to 9.67 billion yuan by 2025 [8]. - Specific materials such as PSPI and Al-X photoresist are identified as key growth areas, with PSPI's market size in China estimated at 7.12 billion yuan in 2023 [8]. Investment Opportunities - The article outlines various advanced packaging materials and their projected market sizes, indicating significant growth potential in areas like conductive adhesives, chip bonding materials, and epoxy encapsulants [8]. - For instance, the conductive adhesive market is expected to reach 3 billion yuan by 2026, while the epoxy encapsulant market is projected to grow to 99 million USD by 2027 [8]. Competitive Landscape - The article lists both domestic and international players in the advanced packaging materials market, emphasizing the competitive nature of the industry [8]. - Companies such as Fujifilm, Toray, and domestic firms like Dinglong Co. and Guofeng New Materials are highlighted as key competitors [8]. Investment Strategies - Different investment stages in the new materials industry are discussed, with a focus on the importance of team assessment, industry analysis, and market entry strategies [10]. - The article suggests that early-stage investments carry high risks but can yield significant returns if the right resources and teams are in place [10].

投资要点 半导体材料与显示材料业务强劲增长。2025 年度，公司预计实现归母净利润7-7.3 亿元，同比增长约 34.44%-40.20%。主要系1）公司半导体材料与显示材料业务的强劲增长形成有力支撑；2）公司持续深 化成本管控，精益运营效能有效释放，推动整体盈利能力提升。 2025 年度，公司预计实现扣非归母净利润6.61-6.91 亿元，同比增长约41.00%-47.40%，公司预计本报告 期非经常性损益约为3,900 万元，去年同期非经常性损益金额为5,189.14 万元，主要为政府补助。 投资建议 我们预计公司2025/2026/2027 年分别实现收入37.79/46.48/56.11 亿元，归母净利润分别为7.2/9.5/12.6 亿 元，维持"买入"评级。 风险提示 宏观经济波动风险，行业需求迭代和竞争加剧风险，新建成产线利用率不及预期的风险，业务持续扩张 带来的经营风险。 拟收购皓飞新材切入锂电功能辅材新赛道。公司拟以自有或自筹资金6.3 亿元收购皓飞新材70%股权 （对应整体估值9 亿元），交易后皓飞新材将成为其控股子公司并纳入合并报表，此举标志着公司正式 切入锂电粘结剂、分散剂等锂电功能辅 ...

中邮证券研报指出，鼎龙股份拟收购皓飞新材切入锂电功能辅材新赛道。半导体材料与显示材料业务强 劲增长。2025年度，公司预计实现归母净利润7-7.3亿元，同比增长约34.44%-40.20%。公司拟以自有或 自筹资金6.3亿元收购皓飞新材70%股权（对应整体估值9亿元），交易后皓飞新材将成为其控股子公司 并纳入合并报表，此举标志着公司正式切入锂电粘结剂、分散剂等锂电功能辅材赛道。受益于新能源汽 车、储能等下游产业的需求拉动，近年来锂电材料市场强劲增长。维持"买入"评级。 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 公司基本情况 研究所 | 最新收盘价（元） | 42.25 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.47 | / 7.37 | | 总市值/流通市值（亿元）400 | / 311 | | 周内最高/最低价 52 | 48.14 / 25.96 | | 资产负债率(%) | 34.1% | | 市盈率 | 75.45 | | 第一大股东 | 朱双全 | 半导体材料与显示材料业务强劲增长。2025 年度，公司预计实 现归母净利润 7-7.3 亿元，同比增长约 34.44%-40.20%。主要系 1） 公司半导体材料与显示材料业务的强劲增长形成有力支撑；2）公司 持续深化成本管控，精益运营效能有效释放，推动整体盈利能力提升。 2025 年度，公司预计实现扣非归母净利润 6.61-6.91 亿元，同比增 长约 41.00%-47.40%，公司预计本报告期非经常性损益约为 3,900 万 元，去年同期非经常性损益金额为5,189.14 万元，主要为政府补助。 拟收购皓飞新材切入锂电功能辅材新赛道。公司拟以自有或自筹 资金 6.3 亿元收购皓飞新 ...

鼎龙股份(300054) 拟收购皓飞新材切入锂电功能辅材新赛道 l 投资要点 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 42.25 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.47 | / 7.37 | | 总市值/流通市值（亿元）400 | / 311 | | 周内最高/最低价 52 | 48.14 / 25.96 | | 资产负债率(%) | 34.1% | | 市盈率 | 75.45 | | 第一大股东 | 朱双全 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 半导体材料与显示材料业务强劲增长。2025 年度，公司预计实 现归母净利润 7-7.3 亿元，同比增长约 34.44%-40.20%。主要系 1） 公司半导体材料与显示材料业务的强劲增长形成有力支撑；2）公司 持续深化成本管控，精益运营效能有效释放，推动整体盈利能力提升。 2025 ...

摘要 半导体材料龙头 6.3 亿杀入锂电辅材赛道背后 新能源与新一代信息技术深度融合的浪潮下，半导体与锂电产业已然成为国民经济发展的双核心增长极。而高端材料作为两大硬核产业的发展命脉， 其资源整合与技术协同的深度与速度，正成为撬动产业升级的关键支点 近日，半导体材料龙头 鼎龙股份 （ 300054.SZ ）公告 拟以 6.3 亿元收购深圳市皓飞新型材料有限公司 70% 股权，对应 皓飞新材 整体估值 9 亿元 ，这一交易成为半导体材料上市公司首次并购锂电辅材企业的标志性事件。 作为一家从打印耗材起家，逐渐发展成为国内半导体材料的头部企业，鼎龙股份在半导体材料领域以 CMP 抛光垫为核心支柱，同时在 CMP 抛光 液、高端光刻胶、先进封装材料等赛道逐步建立影响力。 CMP 又被称为"化学机械抛光" ，在芯片的制造过程中，晶圆表面会通过沉积、刻蚀等步骤做出层层线路 / 介质，过程中会形成 " 台阶、凹凸、划 痕 " ，而 CMP 是唯一能把晶圆表面磨到"纳米级超高平整"的工艺。 鼎龙股份在半导体材料领域积累的高分子合成、界面改性等技术，可与皓飞新材的配方优化、工艺升级形成互补，例如 鼎龙的微球材料可应用于锂 电隔 ...

鼎龙股份对皓飞新材的收购案，始于对锂电材料市场高增长的描绘。公司公告援引分析数据称，2025年 中国锂电粘结剂与分散剂合计市场规模预计超100亿元，到2030年有望突破200亿元，年均复合增速预计 超过15%。 然而，这场价值6.3亿元的收购却笼罩在信息不透明的迷雾中。 皓飞新材的盈利数据被以"商业涉密"为由不予公开披露。鼎龙股份仅表示，本次交易的定价对应的市盈 率"不高于10倍"。交易结构显示，总计6.3亿元的收购款中，有1亿元的尾款支付条件与业绩挂钩。 鼎龙股份此次收购的6.3亿元资金，将来自"自有或自筹资金"，然而公司自身的财务状况并不宽松。 截至2025年三季度末，公司有息负债已达25.74亿元，较去年同期的13.69亿元增长了88%，公司负债率 从2021年的16.68%上升至2025年三季度末的41.11%。 日前，湖北鼎龙控股股份有限公司公告，拟以6.3亿元收购深圳市皓飞新型材料有限公司70%股权。皓 飞新材被描述为新型锂电池分散剂的国内绝对头部企业，其100%股权整体估值达9亿元。 鼎龙股份目前主营业务分为打印复印通用耗材业务和光电半导体工艺材料业务。公司表示，通过收购皓 飞新材控股权，能快速 ...

截至发稿，杨浩累计任职时间10年175天，现任基金资产总规模35.62亿元，任职期间最佳基金回报 182.51%， 任职期间最差基金回报-2.21%。 数据显示，交银施罗德基金旗下1只基金重仓鼎龙股份。交银新生活力灵活配置混合A（519772）四季 度持有股数361.22万股，占基金净值比例为3.81%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约 809.13万元。 交银新生活力灵活配置混合A（519772）成立日期2016年11月11日，最新规模33.44亿。今年以来收益 1.62%，同类排名7052/9000；近一年收益6.79%，同类排名6985/8193；成立以来收益131.53%。 交银新生活力灵活配置混合A（519772）基金经理为杨浩。 2月2日，鼎龙股份跌5.03%，截至发稿，报42.29元/股，成交8.61亿元，换手率2.71%，总市值400.63亿 元。 资料显示，湖北鼎龙控股股份有限公司位于湖北省武汉市经济技术开发区东荆河路1号，成立日期2000 年7月11日，上市日期2010年2月11日，公司主营业务涉及打印复印通用耗材业务和光电半导体工艺材料 业务。主营业务收入构成为：半导体材料、芯 ...

Core Viewpoint - The article discusses the rapid growth and investment opportunities in advanced packaging materials, highlighting the potential for domestic companies to replace foreign suppliers in critical sectors [7][8]. Group 1: Market Overview - The global market for advanced packaging materials is projected to reach $2.032 billion by 2028, with the Chinese market expected to grow to 9.67 billion yuan by 2025 [8]. - Specific materials such as PSPI and conductive adhesives are identified as key growth areas, with PSPI's market size in China expected to increase from 7.12 billion yuan in 2021 to 9.67 billion yuan by 2025 [8]. Group 2: Investment Opportunities - The article outlines various advanced packaging materials and their respective market sizes, indicating significant investment potential in sectors like semiconductor materials and new display materials [8]. - Companies such as 鼎龙股份, 国风新材, and 三月科 are highlighted as domestic players poised to benefit from the shift towards local sourcing of advanced materials [8]. Group 3: Future Projections - The market for conductive adhesives is expected to reach $3 billion by 2026, while the market for chip bonding materials is projected to grow from approximately $4.85 billion in 2023 to $6.84 billion by 2029 [8]. - The article emphasizes the importance of innovation and R&D in maintaining competitive advantages in the rapidly evolving materials landscape [8].

1月29日，鼎龙股份跌5.04%，截至发稿，报44.27元/股，成交8.52亿元，换手率2.55%，总市值419.39亿 元。 资料显示，湖北鼎龙控股股份有限公司位于湖北省武汉市经济技术开发区东荆河路1号，成立日期2000 年7月11日，上市日期2010年2月11日，公司主营业务涉及打印复印通用耗材业务和光电半导体工艺材料 业务。主营业务收入构成为：半导体材料、芯片及打印复印通用耗材产品99.47%，其他0.53%。 南方中证500ETF（510500）基金经理为罗文杰。 截至发稿，罗文杰累计任职时间12年286天，现任基金资产总规模1713.58亿元，任职期间最佳基金回报 192.55%， 任职期间最差基金回报-47.6%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 从鼎龙股份十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居鼎龙股份十大流通股东。南方中证500ETF（510500）三季度减持 15.8 ...