美股轮动风暴背后，竟是2001年与2022年的崩盘魅影！

美国科技股持续三个月的暴跌，让长期受压的价值股显得相对坚挺。华尔街正形成一种日益强烈的共 识：这场板块轮动才刚刚开始。 罗素1000价值指数（Russell 1000 Value Index，RLV）自去年11月初以来已上涨8.6%，跑赢其成长股对 应指数14个百分点。历史上，这种级别的跑赢往往预示着价值股相对成长股将迎来进一步的涨幅。 但这背后也暗藏隐忧：在类似的时间跨度内，价值指数最近两次如此大幅跑赢成长指数，分别发生在 2022年的熊市崩盘和2001年互联网泡沫破裂初期。 华尔街策略师此次也发出警告，称大型科技股主导市场的时代可能正接近尾声。这一转变在周二表现得 淋漓尽致：软件制造商的暴跌引发科技股全面抛售——而科技股在成长指数中占据主导权重。相比之 下，罗素1000价值指数却收于历史新高。 格林鲍姆在1月31日发布的杰富瑞报告中指出，即便经过三个月的上涨登顶，以滚动52周来看，价值股 与成长股的表现"仅回到中性水平"。他补充称，从更长期维度看，"价值股占优"时期的相对跑赢幅度往 往超过10%。 回顾杰富瑞分析师标注的历史时期，格林鲍姆指出，"价值股占优"大多出现在经济衰退前后的均值回归 阶段，或与国内 ...