尿素：春节前维持高位震荡格局

进入2月份，受外盘原油、贵金属价格大幅回调影响，国内商品价格多数下跌，但尿素行情并未受太大影响，保持 高位震荡调整状态。这是尿素自身供需博弈的结果。 供应及限价决定价格上限 春节前，主要需求为复合肥冬储肥以及储备性质的需求，这成为支撑行情的关键因素，也直接决定价格难以出现趋 势性下行。复合肥方面，开工率持续保持高位运行，最高约50%，其对原料的采购，成为支撑行情的关键因素。同 时，农业方面的采购也是春节前支撑尿素行情的重要因素。一是苏皖冬腊肥的使用，造成局部农业刚需增加；二是 中原地区小麦返青肥的备货以及国家淡储，锁定较多流动性，尤其是目前农业市场上逢低采购的心态，给行情带来 较强支撑。 煤炭价格企稳 进入2月份，前期持续下行的煤炭价格企稳，北方港口5500大卡报价在690～700元/吨，无烟煤价格甚至出现小幅上 涨。这使得尿素成本端受到小幅支撑，间接造成尿素价格在春节前难以出现大幅下跌。 综合来看，虽然春节前处于需求淡季，且供应增加迅速，市场看似供大于求，但国储以及农业储备采购，加之套保 货源的存在，锁定较多流动性，市场呈现供需紧平衡状态，这造成期现货价格暂无太大下跌空间，而国家对最高价 格又有一定限制，决 ...