谁在港股量产“低质”招股书？

随着港股IPO申报热潮的到来，上市申请文件的质量隐忧正引发监管层的强力纠偏。 日前，香港证监会行政总裁梁凤仪透露，联合港交所向13家头部保荐人发出函件，要求其在三个月内完 成全面检讨及提交改善报告，内容包括部分上市文件的准备工作存在严重缺失，保荐人或有不当行为， 以及其资源管理严重失误。 据香港证监会披露，截至2025年12月31日，有16宗上市申请的审理流程已遭暂停。 这是近年来香港证监会对于保荐人罕见的监管重拳。 据信风与多名在港执业的资深投行人士交流获悉，港股IPO招股书的撰写工作通常"外包"给律师行，保 荐人则更多承担协调与承销职能。 随着IPO项目数量激增，律师行产能逼近极限，导致招股书频现低级失误。 但有行业人士向信风指出，鉴于律师行通常由保荐人指定，作为第一责任人的保荐人显然难辞其咎。 除质量把控缺失外，招股书的"过度包装"亦成为监管关注的另一焦点。 香港证监会亦指出，部分保荐人以复杂的专业词汇形容发行人的业务，或将部分公司包装成行业龙头 等。 随着此次监管部门的纠偏，保荐人将如何优化工作流程以提升招股书的质量，正受到关注。 律师行代笔 此次监管部门关注的焦点在于招股书的质量问题。 香港证监会发 ...