为美联储的重磅缩表未雨绸缪

2026.02.04 本文字数：1778，阅读时长大约3分钟 作者 |一财评论员 这种风险缓释准备，不仅包括在投资逻辑和叙事结构上的审慎，还需在制度上做好相应的风险缓释渠道 保障。2日热门商品型基金国投瑞银白银LOF披露的最新基金净值单日跌幅高达31.5%引发市场高度关 注，就以一种典型案例向投资者警示极端风险。尽管国投瑞银的处理方式引发部分投资者的质疑，但其 抛出一个各方都必须反思的规则问题，那就是若国际市场处于修正性或阶段性单边行情下，通过涨跌停 限制交易规则，不仅不会给投资者带来风险缓释，反而会成为恐慌放大器，导致投资者遭受更多损失。 毕竟涨跌停限制下，后续通过连续多个交易日补跌，及投资标的流动性不足无法交易等，带来的估值滞 后损失具有放大效应。相反，让市场及时出清，虽然会带来巨大波动，但波动本身是内含交易的，只要 交易不停歇，市场的整体风险就可管控，就无需担心触动系统性风险。 为此，面对美联储缩表越发确定的预期，中国需充分估算好可能出现的美元资产溢价和全球美元流动性 风险，做好多套贵金属等风险缓释策略安排，保持充分的美元流动性规模，降低外汇资产的久期配置结 构，降低美元流动性敞口风险，适度管控好非标外 ...