站在2026年的起点：从“宽松交易”走向“复苏验证”，全球资产配置逻辑如何重构？

回顾2025年，全球大类资产的表现高度依赖于货币政策预期的变化。无论是美股的结构性上涨，还是黄 金、有色金属等资产的阶段性走强，其背后都绕不开"美联储何时、以多快的节奏降息"这一核心变量。 在经历了2025年全球市场的剧烈波动后，2026年的资产配置正站在一个关键分水岭。一方面，美联储降 息预期反复修正，全球流动性环境仍处在"拐点区间"；另一方面，亚洲与新兴市场的相对吸引力持续抬 升，中国资产在全球配置中的角色也正在发生微妙变化。 近日，施罗德2026投策会举行，围绕"全球视野下的资产配置新思路"展开深入讨论。与会嘉宾普遍认 为，全球流动性环境正从"宽松预期"走向"节奏博弈"，结构性机会将主导新一轮资产表现，投资逻辑也 需要随之调整。 宏观环境切换：全球流动性从"宽松预期"走向"节奏博弈" 站在2026年的起点，这一逻辑正在发生变化。 施罗德基金管理（中国）有限公司副总经理兼首席投资官安昀指出，市场正在从"押注宽松"的单一交 易，逐步转向对经济基本面与盈利修复的重新定价。"2025年更多是一种宽松交易和估值修复，而2026 年开始，投资者需要回答的是：宽松能否真正转化为经济复苏与盈利改善。" 从美联储角度看， ...