分析人士：铝产业链博弈进入僵持阶段

在同一条产业链上，电解铝与氧化铝的境遇却大相径庭。自去年12月下旬起，沪铝价格重心显著上移， 2026年1月下旬一度突破历史新高；作为上游原材料的氧化铝，其价格在短暂反弹后再度疲软，现货价 格持续走低，行业利润被压缩至成本线以下。 在价格背离的情况下，产业链内部的利润分配格局愈发明朗，利润正加速向电解铝环节聚拢。为何电解 铝利润不断攀升，氧化铝价格却始终涨不起来？多位市场专家对这一反差背后的真相展开了深入剖析。 从产业运行的直观结果看，电解铝是本轮上涨行情中最为受益的环节。新湖期货有色金属分析师孙匡文 表示，去年12月下旬以来，铝价由此前的震荡上行转为加速拉升，沪铝期货主力合约接连突破多个整数 关口，今年1月一度创历史新高26185元/吨。尽管随后价格出现快速回调，但阶段性高位已显著抬升了 电解铝行业的盈利水平。 紫金天风期货金属分析师陈晶敏告诉期货日报记者，上游电解铝行业的盈利状况持续走高，主要得益于 沪铝期货价格重心的抬升。虽然下游接货积极性不高导致现货基差走弱，但上涨的盘面价格仍对铝厂利 润形成支撑，同时成本端氧化铝现货价格回落，进一步扩大了电解铝的生产利润。 事实上，在铝价剧烈波动的过程中，产业基本面 ...