国联民生证券：AI上游高景气持续验证 下游应用环节有望扩散加速

国联民生（601456）证券发布研报称，AI上游(算力、存储)高景气的持续验证仍是本轮AI浪潮的"前 浪"——市场仍然关切AI产业链的下游，即终端应用的落地与跑通本轮云涨价背后固然利好传统的云& 算力基础设施，但在逻辑环节上仍未直接证明AI从基础到应用的闭环。而Clawdbot所代表的边缘AI恰恰 回应了市场对于AI应用扩散和广大需求端解放的可能性。但从产业趋势判断上看，本次产品的热门或 验证以Clawdbot为代表的边缘AI产品的前景广阔，并有机会真正加速AI应用的扩散。 国联民生证券主要观点如下： 多维度视角下AI景气度加速 年初以来，AI产业上的积极催化便层出不穷。本周美股科技公司财报陆续公布：一方面，Meta、Tesla 等大厂进一步提高2026年CapEx指引；另一方面，Meta等公司AI对广告业务的推动效果明显，也暗示当 下AI收入端正在加速兑现。此外，云厂商近期出现涨价迹象，亦反映AI负载下算力与云资源需求持续 旺盛、供给仍偏紧。 "科技通胀"只是开始，Clawdbot所代表的边缘AI或才是让AI应用"飞入寻常百姓家"的胜负手 国联民生证券认为，AI上游(算力、存储)高景气的持续验证仍是本轮AI ...