东方财富证券：铜价韧性凸显 继续看好后市机会

铜：铜价韧性仍强 来源：东方财富证券 东方财富证券发布最新行业研报，梳理2026年1月23日至1月30日当周金属板块运行情况，各品种表现如 下： 当周（2026/1/23-2026/1/30）LME铜/SHFE铜收于133370、103680美元/吨，周环比+3.5%/+2.3%。当周 进口铜精矿TC为-50.0美元/干吨，周环比-0.5美元/干吨，加工费继续下跌，凸显铜矿现货供应紧张。 据亚洲金属网，由于秘鲁主要矿山品位下降，南方铜业预计其未来2年铜产量将有所下降，预计26年铜 产量91.14万吨，27年将略高于90万吨，均低于25年的95.43万吨。此外，关注极端压力测试下铜价的表 现，本次贵金属暴跌带来的极端情绪并未带来铜价的极端调整，SHFE铜价基本站稳10万元/吨的铜价位 置，或表明铜价韧性仍强。 铝：板块韧性或持续 当周LME铝/SHFE铝收于3110、24560美元/吨，周环比-2.0%/+1.1%。需求端，当周SMM铝加工企业综 合开工率周环比-1.5pct为59.4%。当周SHFE铝库存录得21.7（周环比+2.0）万吨。下游开工季节性下 滑，多受春节效应影响。在宏观预期偏乐观的氛围下，板块 ...