开源证券：白酒板块迎来较强上涨 大众品投资机会聚焦零售、原奶/乳制品及餐饮供应链

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，近期白酒板块在政策、估值、基本面共振下强势上涨，行业 处于周期底部，需求复苏与政策优化支撑可持续性预期。其底部修复逻辑同样适用于啤酒、调味品等处 于双底部的食品饮料子行业。2026年大众品投资可聚焦零食、原奶/乳制品及餐饮供应链三大方向。需 关注经济、政策及需求复苏不及预期等风险。 周期底部复苏逻辑明确，看好白酒板块可持续性上涨 该行认为本轮白酒板块上涨具备可持续性，当前行业已处于周期底部区域，基本面向上修复逻辑清晰。 首先，白酒需求端呈现缓慢复苏态势，高端白酒批价回落至合理区间后，有效激发了真实消费需求，叠 加春节旺季临近，家庭聚会、礼品馈赠等场景需求集中释放，价格下行带来的消费提振效应逐步显现； 其次，禁酒令进行纠偏后，政策负面影响边际递减，从近期消费场景恢复情况来看，政策对白酒核心消 费需求的扰动持续减弱，市场预期趋于稳定；再次，随着宏观经济逐步企稳、促消费政策持续出台，整 体消费市场活力有望修复，白酒行业有望实现企稳回升。 伴随后续需求回暖和政策加码，多个子行业有望复制底部修复行情 板块底部修复逻辑并非白酒板块独有，可延伸至整个食品饮料行业。当前啤酒、调味品、速 ...