吉利汽车(00175.HK)：出口大幅增长 极氪销量持续向上

"油电并举"夯实国内销量基盘，出海销量取得大幅增长。1 月吉利品牌销量21.74万辆，同比减少3.2%， 环比增长25.8%。吉利"油电并举"战略在1 月成效显著，1 月吉利新能源汽车销量12.43 万辆，同比增长 2.6%；燃油车销量14.59 万辆，同比增长0.2%，环比增长76.8%。其中吉利银河销售8.30 万辆，同比减 少11.3%；中国星系列车型销量13.44 万辆，同比增长2.5%，环比增长86.5%。1 月20 日吉利银河V900 上市，新车定位旗舰MPV，售价26.98-32.98 万元。2026 全年吉利汽车将推出约10 款车型，我们认为吉 利银河产品矩阵的完善以及燃油车布局对冲了新能源补贴退坡的部分影响，公司将具备较强的销售韧 性。1 月吉利出口6.05 万辆，同比增长121.2%，环比增长50.1%，公司1 月出口快速增长表明前期海外 布局取得成效。1 月15 日极氪007 GT 在欧洲销售，售价37.4-46.7 万元远高于国内市场；1月23 日Geely EX2 车型在印尼上市，新车已于当地工厂投产，领克和极氪品牌亦同步进入当地市场实现协同发展。 我们认为在整车板块β或面临压力的背 ...