润都股份困局：高管密集减持与创新药“远水难解近渴”

润都股份2025年业绩预告显示，公司预计全年归母净亏损6000万至7800万元，这是其自2018年上市以来 首次陷入年度亏损。一边是核心创新药审评进入关键阶段带来的市场想象，另一边却是高管密集减持与 主营业务的持续下滑。公司在转型与生存之间，正面临多重考验。 一、高管减持潮与业绩预期背离 2025年12月以来，润都股份控股股东、实际控制人李希及多名高管相继公布减持计划。其中李希拟减持 不超过总股本的3%，按当时股价估算套现规模近1.3亿元。值得注意的是，截至2025年12月14日披露减 持公告，其持股质押比例已高达73.53%，占公司总股本的20.65%。 三、创新药"单骑救主"背后的多重风险 盐酸去甲乌药碱注射液被视为润都股份向创新药转型的关键。该药若获批将成为国产首款用于心肌灌注 显像的药物负荷试验核药，填补国内空白。 然而，这款被赋予业绩反转使命的创新药，面临市场、政策与时间三重挑战： 审批仍存变数：尽管审评进入后期，但2024年化药1类创新药上市批准率为86.21%，并非百分之百。 市场竞争激烈：现有腺苷、双嘧达莫等负荷试验药物已纳入医保，价格优势明显。新产品面临定价困境 ——过高难进医保，过低则利润 ...