东北证券：上调东方甄选为“买入”评级 从直播电商向全渠道品牌零售商的跨越转型

东北证券发布研报称，东方甄选(01797)为新东方集团重点打造的直播电商品牌，背靠集团资源，领导 团队和人才储备充足，集团教育业务线下资源可充分嫁接。预计2026-2028财年公司EPS为0.41/0.42/0.81 元，对应PE为58X/56X/29X，上调为"买入"评级。 东北证券主要观点如下： 新东方创始人俞敏洪拥有绝对话语权且深入公司经营 公司领导团队均有长期的新东方集团任职背景，新东方集团内部高管储备充足，2025年12月孙进接任东 方甄选CEO，其擅长标准化运营和团队管理。教育业务丰富的师资团队可为东方甄选提供充足的优质主 播资源。 公司以生鲜农产品为核心大力发展品牌零售 2026上半财年自营产品GMV占比超50%，App用户和会员体系持续扩容。公司已逐步成为销售高品质、 高性价比的农业及其他产品的知名在线平台，并不断打造出烤肠、叶黄素软糖等爆品，2025年11月末 SPU已经增长至801款。公司围绕自有App打造的付费会员体系持续扩容，提高用户留存率和复购率， 加强用户黏性。 公司围绕上游垂直整合、仓储物流升级推进供应链完善，并将通过线下旗舰店布局实现即时零售 上游推进原料直采与生产端深度整合， ...