美股常胜策略突然失效！动量交易遭遇历史性回撤：资金从科技撤离，价值股成新宠

多年来，在股市中追涨动量一直是常胜策略，然而这一策略在过去一周却突然失效。 作为一种"追涨杀跌"的投资策略，动量交易在周三遭遇了2020年疫情后第二大单日跌幅，跌幅甚至超过 去年的DeepSeek引发的抛售潮以及4月关税风波引发的下跌。高盛编制的高贝塔动量股组合数据显示， 此次下跌抹去了存储芯片、金属和稀土矿开采以及科技应用开发类企业今年以来的全部涨幅。 此次动量策略的崩塌，是美股大盘年内走弱引发的全面抛售潮的一部分，直接诱因则是软件板块的剧烈 震荡——市场担忧人工智能(AI)应用可能对部分企业形成替代效应，导致该板块跌幅超20%。不过在本 轮抛售中，仍有板块逆势走强，这也为尚未放弃牛市的投资者带来了慰藉。 投资者指出，服装零售、旅游企业及家居用品制造商股价持续走高，此前表现低迷的价值股也迎来资金 大幅流入。市场正出现一轮广泛的风格切换，资金从科技板块撤离，涌入与经济复苏联动性更强的领 域。瑞银编制的价值股多空策略投资篮子自上周以来涨幅已达20%，巴克莱编制的价值股相对成长股因 子指数，在周四创下历史单日最大超额收益之一。 从资金持仓来看，此次抛售发生在动量交易迎来历史上最火热的阶段之后。高盛交易部门数据显示 ...