国信证券：RWA迎来严监管时代

智通财经APP获悉，2月6日，央行等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通 知》，中国证监会发布《境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》。国信证券发布研报称， 《指引》首次为境内资产境外发行资产支持证券代币（RWA）建立了明确的监管框架；短期将促使市 场出清不合规项目，长期看，《指引》将奠定合规发展的基石，吸引传统主流资金。该行认为，新规为 具备跨境证券化经验的投行带来明确业务增量，但对参与机构的合规风控能力提出更高要求，合规成本 上升，熟悉传统金融与区块链技术、拥有复合型人才的机构将占据先发优势。 国信证券主要观点如下： 一、政策核心内容概括：构建"备案制"为核心的监管框架 本次发布的《指引》是中国监管机构对境内资产在境外进行证券化并代币化这一金融创新的首次系统性 回应。其核心要点可概括为以下三个方面： 1、明确界定与适用范围。《指引》清晰定义了"境内资产境外发行资产支持证券代币"的概念，即以境 内资产现金流为支持，利用加密和分布式账本技术在境外发行代币化权益凭证的活动。这明确了监管对 象，将RWA代币化纳入证券监管范畴。 2、 确立"备案制"管理核心。这是本次《指引》最核心的机制 ...