益丰新材料IPO：营收三连降背后的“财技”与治理隐忧

这家号称全球硫脲市场占有率约26%的公司，却在报告期内（2022-2024年）遭遇营收"三连降"。瞭望塔财经通过剖析其最新招股书及过往问询函发现，靓 丽的市场份额背后，是公司治理的历史"污点"、主业萎缩的无奈，以及多项财务数据背后令人不安的异常波动。 一、公司背景与核心隐患：光环下的"先天不足" 益丰新材成立于2011年，主营业务为硫化物的研发、生产和销售，最终实控人为马韵升、万春玲夫妇，合计持股49.96%。看似清晰的主业和股权结构下， 却隐藏着两大"先天不足"的隐患。 瞭望塔财经获悉，2025年12月29日，益丰新材料股份有限公司（以下简称"益丰新材"）在撤回科创板申请四年后，正式向深交所创业板递交了招股书。 首先，主营业务存在"小而脆"的风险。 公司核心产品硫脲2024年全球市场规模仅约8.51亿元，即便市占率第一，整体天花板也触手可及。为寻求增长，公司 转向光学新材料（如聚硫醇504），但该业务收入占比仍不足三成。这意味着，公司仍严重依赖一个规模有限、且营收持续下滑的传统市场。 | | 产品类别 | 2025 年 1-6 月 | | 2024 年度 | | 2023 年度 | | 2022 年度 | ...