大手笔AI投资之后：亚马逊、谷歌、Meta要花光现金流了？

随着AI基础设施建设的军备竞赛进入"深水区"，一个令投资者不安的转折点已然浮现：为了支撑AI算力需求，亚马逊、谷歌和Meta正面临自由现 金流被耗尽甚至透支的风险。 根据摩根大通2026年2月5日发布的研究报告，美国四大云巨头——亚马逊、谷歌、Meta和微软，2026年总资本支出预计将达到6450亿美元，同比 激增56%，新增支出将达到惊人的2300亿美元。 对于投资者而言，2026年，或将是紧盯科技巨头资产负债表的一年。 谷歌的97%增速与亚马逊的"现金赤字" 在这场基建狂潮中，谷歌的投入非常激进。 2026年，谷歌的资本支出指引已上调至1750亿至1850亿美元，同比增速高达97%，其资金正疯狂涌向服务器和技术基础设施。 如果说谷歌还只是在"疯狂花钱"，那么亚马逊则堪称"透支未来"。 2026年，亚马逊的资本支出指引约为2000亿美元（同比增长52%）。但问题的核心在于，亚马逊赚回来的现金已经盖不住支出了——据标普全球 市场分析师预测，亚马逊2026年的运营现金流（OCF）约为1780亿美元。 这意味着，亚马逊的资本支出将超过其运营现金流，导致实质性的现金净流出（Burn Cash）。此外，据《The I ...