美银Hartnett：小盘股比科技股更值得押注，科技巨头不再是赢家

当华尔街"牛熊指标"（Bull & Bear Indicator）飙升至2006年以来的最高水平时，市场的每一次呼吸都充满了危险的味道。 一个月前，美银首席投资策略师Michael Hartnett重新设计的这一指标发出了明确的"卖出"信号。而截至目前，该指标已进一步攀升至9.6——一个 自2006年3月以来从未见过的极端读数。 Hartnett分析称，这是"仓位峰值、流动性峰值、不平等峰值"三重叠加的产物。 对于2026年的资产配置，Hartnett的结论简单而残酷："做多主街，做空华尔街"（ long Main St, short Wall St）。 换言之，资金应当从拥挤的科技巨头和加密货币中撤离，转向受益于实体经济复苏的小盘股和国际市场。 "牛熊指标"的警报 这一轮市场回调的路径，精准地印证了Hartnett的预警。 一月底，市场突然崩盘，软件股连续8天的创纪录暴跌，随后恐慌情绪如传染病般蔓延：白银价格崩盘，比特币创下自FTX丑闻以来的最大跌幅， 紧接着是多策略基金的去杠杆（degrossing）导致基差交易告急。 最终，随着谷歌（GOOGL）和亚马逊（AMZN）因资本开支指引飙升而股价重挫，这股寒意 ...