美股本周大波动，投资者在担心：经济真的强吗？AI成利空？避险资产炒成风险资产？

美股本周剧烈震荡，市场的裂缝越来越清楚。 本周早些时候，市场市值一度蒸发超过1.5万亿美元，逼迫交易员重新掂量几个原本被默认的前提：美国经济还 能不能撑起又一年两位数的涨幅？AI承诺的效率提升，会不会反过来挤压一批现有公司的生存空间？散户的交 易热情是否把一些本该"避险"的东西炒成了高波动品种？ 这次受冲击的不止软件股。小盘股、贵金属矿企、数字资产相关公司、专业服务公司，几乎都在同一周里露出了 弱点。其中软件板块的波动最吓人，以大型科技股为主的动量股，也出现了自疫情以来最重的一次单日下挫。 不确定性还在往外扩散。Horizon Investments研究与量化策略主管Mike Dickson说："投资者一紧张，全球市场里 那些估值和仓位被拉到最满的地方，往往最先疼。"即便随后出现反弹，他也提醒，这类"大跌后的反抽"经常发 生在压力并未解除的阶段。 Hedge Fund Telemetry LLC创始人Thomas Thornton表示： 贵金属沦为"赌博工具" 黄金和白银的价格波动明显偏离"稳"的范畴，相关金属公司股价自然随之起舞。 美国最大的黄金矿企Newmont Corp.在2025年翻倍，一些较小的矿企 ...