中泰证券：银行板块业绩增速稳中向好 建议关注有成长性且估值低的城农商行

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，银行股从"顺周期"到"弱周期"，看好板块的稳健性和持续 性。在目前环境下，从兼顾成长与防御的角度，建议关注有成长性且估值低的城农商行。银行股两条投 资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行；二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行。 利息收入：预计2025全年净利息收入同比-0.1%（3Q25同比-0.6%），降幅继续收窄。1、规模：2025 年 全年累计新增社融同比+8.3%，增速较11月小幅下降0.2个点，信贷余额同比增长6.4%，增速较上月持 平。主要经济大省中，信贷增速保持在8%以上的省份为四川（11.2%）、江苏（9.6%）、山东 （8.9%）、浙江（8.6%）、上海（8.1%）。2、息差：测算上市银行4Q25净息差环比-0.1bp，环比基本 持平。 非息收入：手续费继续修复；其他非息延续压力。1、手续费：增速继续修复，低基数叠加四季度资本 市场行情，财富管理业务有望带动手续费继续改善，测算上市银行4Q25手续费同比增速修复至+6.3%左 右。2、净其他非息：四季度债市利率维持震荡，预计其他非息有压力，但浮盈仍可兑现平滑。测算 4Q25其他非息同比+4.2% ...