22 亿累计亏损、30% 客户流失！粤十数智赴港上市，是破局还是续命？

拟赴港上市的冷链数智化企业粤十数智，虽凭借"冷链农产品销售+数智综合解决方案"双引擎模式跻身行业前十，且有中粮、中国供销集团等国资背书，但 综合其招股书、股权变动及运营细节研判，其在行业、商业模式、财务等核心维度均潜藏重大风险，部分风险已加速恶化，严重威胁其持续经营、合规运营 及上市进程。 竞争白热化叠加政策收紧，生存空间持续压缩 冷链数智化行业准入门槛持续降低，传统贸易商数字化转型、科技公司跨界入局，市场竞争白热化。粤十数智虽搭建了覆盖30个省区市、服务超750家冷链 运营商的数字化平台，但核心竞争力持续弱化。其客户高度集中于中小型农产品批发商，该群体价格敏感度极高，行业竞争沦为低层次价格战，公司被迫让 利维系客户，利润空间被严重挤压。核心佐证为，客户回购率从2024年末51%骤降至2025年9月末30.4%，"数智化溢价"优势基本失效。2025年前三季度，公 司营收39.94亿元，但按国际准则核算的亏损额达17.55亿元，远超2024年全年2.19亿元亏损，盈利结构脆弱，持续经营能力存疑。 粤十数智99.3%营收来源于冷链农产品销售，业务结构极度单一，抗风险能力先天不足。虽行业2024-2029年预计年复 ...