中金：维持太古地产 跑赢行业评级 目标价26.5港元

中金发布研报称，维持太古地产(01972)盈利预测不变。维持跑赢行业评级及26.5港元目标价，对应 4.3%/4.5%2025-26年股息收益率、隐含8%上行空间。公司当前交易于4.5%/4.7%2025/2026年股息收益 率。 香港零售物业零售额延续复苏态势 2025年香港重奢商场太古广场与大众商场太古城中心零售额分别同比+5.6%、+2.7%(1-3Q25分别同比 +3.6%和+3.0%)，表现跑赢香港社零(2025年同比+1.0%)，该行认为一方面得益于重奢品牌零售额在低基 数下同比复苏，另一方面公司亦持续推进租户调整、积极开展营销活动，吸引多元客流。 风险提示：内地重奢消费修复不及预期；香港办公楼租金超预期承压。 受重奢品牌拓店改造陆续完成推动，上海兴业太古汇与北京三里屯太古里经营表现持续改善，2025年全 年零售额分别同比增长49.6%及11.2%(较1-3Q零售额增速分别提升7.7和3.4个百分点)；此外，上海前滩 太古里、成都太古里及广州太古汇全年零售额亦分别录得6.9%、6.5%和1.6%的同比增长，四季度表现 均较前三季度有所提升。新项目方面，公司披露广州聚龙湾太古里一期已于2025年底推 ...