摩根士丹利：全球所有指标都很乐观，是否“好得过头”？

来源：金十 尽管2026年初市场波动剧烈，从日本国债到科技股均大幅震荡，但表面之下，几乎所有与全球周期性前 景相关的指标都在同步走强，这种罕见的一致性信号值得市场高度重视。 摩根士丹利在2月8日发布《What's Next in Global Macro——Noisy Markets， Aligned Indicators》。研报 中指出，铜价过去6个月暴涨36%，韩国股市飙升68%领跑全球，金融股在美欧中日同步跑赢大盘，小 盘股、周期股、新兴市场外汇集体走强。 目前财政、货币和监管政策在全球范围内同步放松，叠加AI投资扩大和并购浪潮，提高了"周期在熄灭 之前先烧得更旺"的可能性。关键的过热信号尚未出现。投资者需要密切监控通胀、债券波动率、美 元、信贷与数据"良好"时，股票和信贷是否下跌等五大指标。 摩根士丹利看好全球周期，并坚持广度扩大的交易策略。具体而言，该机构看好日本股市、美国小盘股 优于大盘股、美国高收益债券优于投资级债券以及高收益夹层级债券，并认为新兴市场将继续跑赢，特 别是拉丁美洲市场。 罕见的指标一致性：市场深处的强劲信号 摩根士丹利强调，单一指标随时可能失效。但当众多指标同时指向同一方向时，这 ...