安本李觐宇：2026年北水仍有望保持净流入 南向资金或转向阶段性布局

北水于2025年吸资力度强劲，暂时累计录得破纪录的1.4万亿港元，同比大增54%。展望2026年，安本 投资中国股票总监李觐宇认为，北水整体仍有望保持净流入，但流入节奏将比去年更为审慎且波动反 复。 大市方面，她预期，市场既可能快速上行，也可能面临投资回报高度分化的格局。随着美联储降息节奏 领先于中国，中美利差收窄叠加美元短期走弱，以及中国强劲出口的支持，人民币汇率趋于稳定并走 强。而人民币走强通常会吸引外资流入、提升市场风险偏好，从而利好中国股票表现。 对于近期环球股市震荡，李觐宇指，这主要反映市场对美国政策走向及利率路径的不确定性重新定价。 短期内，市场情绪仍受外围因素主导，震荡或会持续。港股因市场开放度较高，短期更容易受海外风险 情绪影响，科技及高波动板块的调整幅度相对更为明显。 在海外市场波动、外资流向不稳的背景下，南向资金多次在市场调整时入市，为港股提供一定支撑，但 资金流入已从过去的相对集中，转向更具选择性的阶段性布局，料估值吸引力与盈利确定性仍是核心驱 动因素。 然而，中资股整体有本土流动性与政策支持作为缓冲，外围波动对其中期走势的冲击相对可控。若海外 市场情绪逐步企稳，投资焦点有望重回企业盈利 ...