增速掉队、线下难行，HBN母公司护家科技冲刺港股IPO

国货美妆借势中国供应链的成熟与社交媒体的红利，完成了从追随者到挑战者的角色转换。 战果渐显后，国货美妆行业顺势迎来了资本化的密集兑现期。 这是继毛戈平、林清轩等之后，又一家向IPO发起冲刺的国货美妆公司。 尽管护家科技在市场间知名度有限，但其核心品牌HBN已然成为国货护肤品赛道的重要玩家。 凭借HBN在线上渠道的"披荆斩棘"，护家科技2024年收入已经突破20亿元大关，同期净利润为1.29亿 元。 但依靠线上流量极速狂奔的护家科技正站在"网红"向"长红"转型的十字路口：流量见顶后的增长焦虑与 渠道博弈的阵痛，成为了其招股书中最隐秘的注脚。 2024年，护家科技收入的同比增速仅为6.93%，落后于同业中位值超10余个百分点。 为此，护家科技正在加码线下渠道，但这也给其管控渠道价格带来更多挑战。 如果说十年前是外资大牌的独角戏，那么近几年则是国货品牌凭借对本土市场的敏锐洞察，从外资巨头 手中抢下市场份额的"替代战"。 日前，深圳护家科技（集团）股份有限公司（下称"护家科技"）向港交所递交了IPO申请。 "全仓"线上渠道 HBN系护家科技的核心品牌。 截至2025年9月末，护家科技共拥有36个品类，均是以HBN的品 ...