对话联博基金：AI热潮步入验证期，资金多元化配置方兴未艾

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 2026年伊始，围绕AI的希冀与担忧交织，美股科技股跌跌撞撞，板块轮动已现。 联博基金市场策略负责人李长风对21世纪经济报道记者表示，尽管市场对绝对涨幅略有担忧，但AI公 司的股价上涨有EPS增长作为支撑，估值提升具备合理性——这些公司盈利模式稳定、市场空间广阔， 可能享有更高估值。同时，美联储降息也对科技股估值产生了积极作用。因此，他并不认为AI公司当 前估值过高。 但李长风也提醒其中存在风险，2026年需要重点关注AI公司能否兑现盈利预期。过去三年，AI行业资 本开支大幅上升。以往科技公司受欢迎是因为低资本开支和现金流稳定，如今却面临高资本开支的压 力。 投资的重心，或将从追逐少数耀眼星辰，转向开掘一片机遇更为分散的星图。 尽管科技公司仍有望保持较好表现，但李长风预计，科技行业与其他行业之间的差距可能会收窄。2026 年的市场表现可能更趋分散，而非像过去两三年那样由科技股独领风骚。投资者在配置AI股票的同 时，也应兼顾其他题材，进行均衡布局。 李长风正密切关注AI投资能否真正推动实际增长。初期市场期待爆发式应用，但目前更普遍的观点是 AI的普及将是渐进式的—— ...