国信证券：首次覆盖力量发展给予“优于大市”评级 成长可期的高股息优质民营煤企

国信证券发布研报称，预计力量发展(01277)2025-2027年归母净利润分别为13.1/17.0/20.2亿元，对应PE 分别为10.6/8.2/6.9。认为公司合理估值区间在人民币1.8-2.0元之间，折合港币2.03-2.26港元，相对于2月 6日收盘价有15%-28%的溢价空间。首次覆盖给予"优于大市"评级。 国信证券主要观点如下： 公司还拥有两座在建炼焦煤矿——永安煤矿、韦一煤矿。永安煤矿年产120万吨，截至2024年末资源量 约2.2亿吨，储量约0.3亿吨；已于2024年11月进入联合试运转，计划2026年达至满产；其生产的炼焦煤 具有灰分低、粘结性强、结焦性好等特点，吨煤售价高于行业平均。韦一煤矿年产90万吨，截至2024年 末资源量约1.2亿吨，储量约0.15亿吨；其原煤质量好，焦炭灰分、硫分特低，是优质的炼焦用煤；计划 于2026年上半年进行联合试运转，2027年达至满产。2024年8月公司宣布以增资扩股方式认购南非 MCMining 51%的股份，重点开发位于南非年产400万吨的马卡多露天煤矿，煤种为硬焦煤及动力煤， 2024年11月开工，计划于2025年底投产。 非煤矿业有望贡献增量 ...