连续巨亏、经营失速、财务承压 TCL中环业绩预告暴露三重危机

光伏行业周期寒冬持续发酵，硅片龙头 TCL中环 发布的2025年度业绩预告，不仅未释放实质性好转信 号，反而以全年预亏82亿-96亿元、连续两年累亏近200亿元的惨淡数据，将公司长期积累的经营短板、 战略失误与财务风险彻底暴露。 《碳见光伏》注意到，这份看似"减亏"的成绩单，本质是行业过剩与自身管理失效共振下的深度溃败， 光伏龙头的基本面修复遥遥无期。 百亿级亏损常态化 周期底部盈利崩塌，减亏只是数字游戏 TCL中环2025年度业绩预告显示，全年归母净利润预计亏损82亿元至96亿元，扣非净利润亏损86亿元至 98亿元，基本每股收益亏损2.0535元/股至2.4041元/股。 更值得警惕的是，亏损结构毫无改善迹象：前三季度公司已累计亏损57.77亿元，据此测算第四季度单 季亏损24.23亿-38.23亿元，环比第三季度15.34亿元的亏损大幅扩大57.95%以上。 即便行业年末出现价格小幅回暖，公司亏损反而加速恶化，核心业务盈利修复完全失效。作为营收占比 超60%的核心板块，光伏硅片业务毛利率长期深陷负值，2025年上半年硅片毛利率低至-23.74%，组件 业务毛利率亦为-6.2%，"卖得越多、亏得越狠"成为常 ...