2026.01. 27 本文字数：1599，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陆如意 随着2025年业绩预告的陆续披露，A股光伏上市企业的经营状况已经逐步明晰。整体来看，第一财经记者 注意到，因受经营环境和行业供需影响，多数光伏企业仍延续亏损状态。 "预亏"成为各家业绩预告单的关键词。以出货量领先的头部企业为例，2025年，通威股份（600438.SH） 预亏90亿元至100亿元；隆基绿能（601012.SH）预亏60亿元至65亿元；晶科能源（688223.SH）预亏 59亿元至69亿元；TCL中环（002129.SZ）预亏82亿元至96亿元；天合光能（688599.SH）预亏65亿元 至75亿元；晶澳科技（002459.SZ）预亏45亿元至48亿元；爱旭股份（600732.SH）预亏12亿元至19亿 元。 中国光伏行业协会名誉理事长王勃华此前公开指出，2025年前三季度，光伏主产业链环节营业收入同比下 降16.9%，但毛利率持续改善至3.64%，其中第三季度达5.61%，同时产能无序扩张得到有效控制。 此外，值得一提的是，虽然光伏行业整体仍深陷亏损的寒冬，多家光伏龙头近期在股权激励等方案中制定了 20 ...

隆基绿能分析称，2025年，光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力 市场化改革不断深入，海外贸易壁垒持续加剧，导致了光伏企业经营环境严峻复杂。 不过，随着"反内卷"的持续深入，部分光伏企业正走出亏损"泥潭"——相较2024年，隆基绿能最高预计 减亏30.38%、爱旭股份最高减亏77.44%。 中国光伏行业协会名誉理事长王勃华此前公开指出，2025年前三季度，光伏主产业链环节营业收入同比 下降16.9%，但毛利率持续改善至3.64%，其中第三季度达5.61%，同时产能无序扩张得到有效控制。 此外，值得一提的是，虽然光伏行业整体仍深陷亏损的寒冬，多家光伏龙头近期在股权激励等方案中制 定了2026年利润转正的目标。 "预亏"成为各光伏企业2025年业绩预告单的关键词。 随着2025年业绩预告的陆续披露，A股光伏上市企业的经营状况已经逐步明晰。整体来看，第一财经记 者注意到，因受经营环境和行业供需影响，多数光伏企业仍延续亏损状态。 "预亏"成为各家业绩预告单的关键词。以出货量领先的头部企业为例，2025年，通威股份 （600438.SH）预亏90亿元至100亿元；隆基绿能（601012.S ...

转自：新华财经 紫金矿业"最赚钱" 周期股优势明显 数据显示，602家预计2025年实现盈利的公司中，紫金矿业以520亿元的预告净利上限居首，洛阳钼业以208亿元的预告净利上限紧随其后。 预告盈利规模前10位的上市公司还包括了立讯精密、牧原股份、药明康德、宝丰能源、上汽集团、盐湖股份、招商轮船和华友钴业。其中上汽集团预计净利 同比增长438%-558%，在10家公司中增速排名第一。而牧原股份预计同比净利下滑12.2%-17.79%，是10家公司中唯一一家预计净利出现下滑的公司。 从行业来看，盈利规模前10位公司中有3家有色金属行业公司，分别是紫金矿业、洛阳钼业和华友钴业，再加上化工行业的宝丰能源和盐湖股份，周期股占 比达到一半。 | 代码 名称 | | 净利下限(万元) 净利上限(万元) 增长下限 增长上限 | 浄利同比 浄利同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | | 601899.SH 紫奈矿业 | 5,100,000.00 | 5,200,000.00 | 59.00 | 62.00 | | 603993.SH 洛阳钼亦 | 2 ...

Q&A 如何看待本轮被动元器件涨价行情？20260125 摘要 被动元器件市场几乎全品类涨价，包括电容、电阻、二极管、电感和磁 珠等，覆盖市场大部分份额，主要受原材料通胀驱动，与 2017-2022 年人为控盘不同，本次各方表现更为理性，未出现大规模囤积。 涨价传导分层明显：贸易商随行就市，中小型终端客户承受 30%-40% 涨幅，大型客户因长期合同受影响较小，涨幅低于 10%。 MLCC 虽未正式提价，但高容产品价格已上涨，原厂态度谨慎，避免重 蹈覆辙。渠道商采取减少出货量策略，优先满足高价需求。 MLCC 市场格局稳定，村田、三星、国巨和三环占据 80%份额。村田和 三星减产提门槛，三环则采取扩充代理及营业额目标策略，暂不涨价以 抢占市场份额。 下游需求方面，存储器件受益于 AI，价格大幅上涨，但对整体毛利影响 有限。各行业心态谨慎，按订单生产，避免过度备货。 国产替代加速，客户从不接受到主动要求性价比更高的国产品牌，如潮 州三环，表明国内厂商市场份额提升。 未来元器件价格走势取决于原材料价格，银、铜等价格上涨将推高成本。 AI 眼镜领域可能成为新的增长点，但整体市场需求仍以稳定为主。 当前被动元器件涨价 ...

2026.01. 25 本文字数：2377，阅读时长大约4分钟 光伏主产业链（硅料、组件、电池、硅片）的亏损明显加剧，主要由于各环节低迷的终端需求、产能 阶段性过剩、产品价格上行受阻等多重因素。 在净利润预亏金额同比扩大的名单中，一体化龙头通威股份预计2025年净利润亏损区间达90亿元至 100亿元，上年同期亏损70.39亿元，它也是目前唯一一家预亏金额上限达到百亿规模的光伏企业。 亏损规模激增的光伏制造商还有天合光能、钧达股份，预亏上限均较上年同期扩大100%及以上。天 合光能预计亏损65亿元至75亿元，上年同期亏损34.43亿元，该公司表示组件价格承压，叠加硅料、 银浆等关键原材料涨价，使得组件业务盈利能力下滑，同时计提资产减值准备也对业绩有一定影响。 同为组件环节的晶科能源预计业绩首亏，亏损约59亿元至69亿元。对于业绩亏损的原因，晶科能源 也提到了2025年光伏组件价格整体处于低位，以及计提资产减值准备对业绩的影响。 作者 | 第一财经 魏中原 近 日 ， A 股 光 伏 板 块 全 线 爆 发 ， 多 只 个 股 上 演 20% 涨 停 潮 ， 连 城 数 控 （ 920368.BJ ） 、 欧 普 ...

这既是一场残酷的生存淘汰赛，也是一次深度的产业格局重 构。光伏行业的下一站，必将在这一轮激烈洗牌后重新锚定。 作者：蔡越坤 封图：图虫创意 2025年的光伏行业，交出了一份令人触目惊心的成绩单。 2026年1月22日，晶科能源（688223.SH）披露，预计2025年归母净利润亏损59亿元至69亿 元；此前数日的公告显示，天合光能（688599.SH）预亏65亿元至75亿元，创上市以来最大亏损 纪录；通威股份（600438.SH）预亏90亿元至100亿元，隆基绿能（601012.SH）预亏60亿元 到65亿元，TCL中环（002129.SZ）预亏82亿元至96亿元、晶澳科技（002459.SZ）预亏45亿 元至48亿元，爱旭股份（600732.SH）、钧达股份（002865.SZ）和大全能源（688303.SH） 也预计亏损超过10亿元…… 龙头企业预亏合计达数百亿元，处在反内卷当中的光伏业仍未走出亏损泥潭。 "现在的光伏圈，与其说是'红海'，不如说是'血海'。"作为一名入行近十年的从业者，李帅如此感 慨光伏行业的现状。在他的记忆中，2022年光伏全行业利润丰厚；但在短短四年内，行业经历了 从顶峰到谷底的剧烈 ...

近日，A股光伏板块全线爆发，多只个股上演20%涨停潮，连城数控（920368.BJ）、欧普泰 （920414.BJ）更是录得"30cm"涨停，港股市场太阳能概念股亦同步共振。引爆行情的是美国富豪马斯 克在达沃斯论坛上对太空光伏的最新力挺，其为低迷已久的光伏板块注入了强烈的题材预期。 然而，掀开概念炒作的表层，光伏行业面临的却是连续两年半的普遍亏损、产能阶段性过剩与产品价格 持续承压的"弱现实"。第一财经记者根据已披露的2025年业绩预告统计发现，包括通威股份 （600438.SH）、晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、TCL中 环（002129.SZ）、钧达股份（002865.SZ）在内的多家光伏制造巨头，预计2025年净利润亏损幅度进一 步加剧，预亏金额在40亿元到100亿元区间。 仅少数光伏企业如大全能源（688303.SH）、隆基绿能（601012.SH）、双良节能（600481.SH）等同比 实现减亏。在强预期炒作与弱现实基本面的显著背离下，行业资产负债表持续承压，结构性修复迫在眉 睫。 业内人士普遍认为，太空光伏的发展路径存在较高不确定性， ...

据了解，MFSS注册地为新加坡，系胜宏科技全资孙公司。MFSS为一家成立于1988年的柔性印刷电路 和互连解决方案创新提供商，从事于高密度、多层数柔性电路板的设计与生产等业务。 TCL中环表示，本次交易旨在优化Maxeon资本结构，盘活低效资产，提升其资产变现能力，有助于补 充Maxeon流动资金，增强其抗风险能力；本次交易是Maxeon整合资产优化配置、聚焦提升经营效率的 重组整合计划的一部分，也有利于发挥各方优势，充分提升资源使用效率。本次其出售资产不会对公司 产生重大影响。 北京商报讯（记者 王蔓蕾）1月24日，TCL中环（002129）披露公告称，公司控股子公司Maxeon的全资 子公司SPT与MFSS于近日签署了《股权出售及购买协议》，SPT拟向MFSS出售其马来西亚全资子公司 SPMY100%股权。本次交易总对价不超过5100万美元，最终交易价格根据交易文件的约定确定。 ...

Core Viewpoint - Major photovoltaic companies such as JinkoSolar, Tongwei Co., and LONGi Green Energy have recently announced significant projected losses for 2025, primarily due to rising silver prices impacting their performance [3][4]. Group 1: Financial Projections - JinkoSolar expects a net loss of 5.9 billion to 6.9 billion yuan for 2025, while Tongwei Co. anticipates losses between 9 billion to 10 billion yuan, and LONGi Green Energy projects a net loss of 6 billion to 6.5 billion yuan [3]. - The rising costs of silver paste, a key material in photovoltaic cell production, have been cited as a major factor contributing to these losses [4]. Group 2: Cost Structure and Material Impact - Silver paste, which is crucial for manufacturing photovoltaic cells, accounts for approximately 62% of the non-silicon costs in TOPCon solar cells, with a projected cost of 0.138 yuan/W by the end of 2025 [4]. - The current spot price of silver has surged to over $100 per ounce, having more than tripled in the past year, adding to the cost pressures faced by these companies [4]. Group 3: Market Dynamics and Pricing Strategies - Companies are attempting to pass on costs by slightly increasing the prices of photovoltaic modules; however, this is constrained by a supply-demand imbalance in the industry [5]. - The domestic market demand is weakening, and overseas procurement is also declining, which may further limit the ability of companies to raise prices [5]. Group 4: Technological Developments - Companies are exploring alternatives to reduce silver usage, such as the development of "silver-free" technologies and the use of copper plating [5][6]. - While significant R&D efforts are underway, the maturity and effectiveness of these technologies remain uncertain, and their economic viability is under scrutiny [6]. Group 5: Future Outlook on Silver Prices - In the short term, the impact of alternative technologies on silver prices is expected to be limited due to their nascent stage of development [7]. - Long-term trends may see downward pressure on silver prices as these technologies mature and photovoltaic installation volumes potentially decline [7]. - The strategic resource status of silver, influenced by policy changes, may continue to support its price [8].

据悉，本次交易旨在优化Maxeon资本结构，盘活低效资产，提升其资产变现能力。 TCL中环（002129）(002129.SZ)公告，公司控股子公司Maxeon的全资子公司SUNPOWER TECHNOLOGY LTD.与MFS TECHNOLOGY(S)PTE LTD.于近日签署了《股权出售及购买协议》，SPT 拟向MFSS出售其马来西亚全资子公司SunPower Malaysia Manufacturing Sdn.Bhd(简称"SPMY")100%股 权。本次交易总对价不超过5100万美元，交易完成后标的公司将不再纳入公司合并报表范围。 ...