央行：即使部分存款转向理财、资管产品 最终会回流到银行体系

央行介绍，资管产品新增资产主要投向同业存款和存单。固定收益类资产是资管资产配置的主要部分。 2025 年末，80%以上的资管产品投向固定收益类资产，新增资产主要集中于同业存款和存单。 年末资 管产品配置同业存款和存单共计 28.7 万亿元 ， 同比增长 18.9% ，全年累计增加 4.6 万亿元 ， 占资管 各类新增底层资产的五成左右 ， 比重较上年同期提升超过 20 个百分点。 除存款和存单外 ，债券、 股 票及股权、 非标准化债权也是资管产品的重要投向。 2025 年以来 ，债券和非标债权的增长相对稳定， 股票资产随市场情况会有变动。央行 2025 年三季度，居民存款增速高位有所回落 ，各方关注增多， 出现了一些关于银行存款"流失"的探 讨。 2月10日，中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），对近期居 民储蓄存款分流现象做出回应。 在题为"从资管产品与银行存款的合并视角看流动性总量"的专栏3中， 央行表示，如果居民将存款转化 为资管产品，这些资管产品投向同业存款和存单，会直接增加非银机构在银行的存款，若投向其他底层 资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，从归宿上看 ...