央行：即使部分存款转向理财、资管产品，最终会回流到银行体系

央行数据显示，2025 年二季度以来 ，金融机构资管产品规模加快增长。10 月末 ，资管产品规模增速达到资管新规实施以来的最高水平。年末 资管总资产余额合计 120 万亿元 ，同比增长 13. 1%，全年累计增加 13.8 万亿元 ，同比多增 2.2 万亿元。各类资管产品中，资金链上游的银行 理财和公募基金市场份额较大，增长也较快，年末增速分别达到 10.6%和 14.3%。 从住户和企业募集的资管资金增速也在持续上升。截至2025 年末，资管产品来源于住户和企业等实体部门的资金余额为 56.3 万亿元，同比增 长 9.7%，比 2023 年末高 7.9 个百分点，比同期住户和企业存款增速高 2.4 个百分点。2024 年初至 2025 年末，来源于住户和企业的资金累计 增加 9.4 万亿元。 业内专家告诉记者，当前我国直接融资和非银业务加快发展，社会融资渠道更加多元，金融体系的资产负债结构也发生了很大变化。类似于观 察社会融资总量，不能还像过去只盯着贷款增速，要更多看涵盖贷款等间接融资与债券等直接融资的社会融资规模。全社会的流动性总量也可 以从更大范围进行综合衡量。比如加总银行存款与理财资管产品等与直接融资 ...