煤炭开采：中国神华、陕西煤业、平煤股份、淮北矿业，谁的潜力大

煤炭股的春天要来了？ 一条来自印尼的消息，像一块石头砸进了本已平静的湖面。 2026年2月10日，市场目光再次聚焦这个传统的能源领域。 人们发现， 印尼为了提振煤价，给主要矿商开出的1月份产量配额，竟然比2025年同期骤降了40%到70%。 全球煤炭的供应端，突然绷紧了一根弦。 一个有点反常识的现象率先跳了出来。 如果单看财务杠杆，也就是公司用债务扩大经营的激进程度，平煤股份以2.715倍的权益乘数排在第一位，远超其他 三家。 这意味着，它在更大程度上借助了"外力"来运营。 但与之形成刺眼对比的，是其前三季度仅有1%的ROE，在四家公司中垫底。 | 总资产周转率 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国神华 | 0. 325 | 0.521 | 0. 548 | 0. 561 | 0. 576 | | 陕西煤业 | 0. 506 | 0. 658 | 0. 681 | 0. 741 | 0. 636 | | 平煤股份 | 0. 185 | 0. 392 | 0. 415 | 0. 522 | ...