中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级 目标价4.90港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持锅圈(02517)25/26年核心归母净利润4.4/5.5亿元，引入27年 预测 6.6亿元。当前股价对应26/27年19/15x P/E。维持跑赢行业评级和目标价4.90港元，对应26/27年 22/18x P/E，上行空间17%。 该行预计公司3Q25/4Q25同店同比增速中单位数/高单位数。展望未来，该行认为公司或将通过上线更多 套餐强化消费者习惯，通过产品创新和组合实现客单价提升；依赖产品丰富化、会员运营提升老客复购 等手段实现客流量增长。该行预计公司26年同店同比有望保持单位数增长。同时，该行看好公司通过上 游供应链优化让利消费者，从而实现稳态毛利率，通过规模效应摊薄费用率维持健康利润率水平，公司 指引长期核心利润率有望提升至7-8%。 开店节奏加速，建议关注大店调改效果 公司25年净增1,416家门店至11,566家，该行预计闭店率优化至中单位数。该行预计26年公司将提速开店 以抢占市场，新开店中乡县市场门店占比超过一半。同时对店型进行优化，公司将逐步将存量小店升级 为80平米以上的大店。大店主要通过扩大门店面积（增加门头显眼程度）、优化产品结构（新增鲜切 ...