今夜，美国非农或现“百万级”下修

美国劳工统计局（BLS）将于今晚发布延迟的1月非农报告，同时进行年度基准修正和方法论更新。市 场预计此次修正将抹去约100万个就业岗位，这是美国就业统计史上规模最大的下修之一。 根据BLS初步估计，2024年4月至2025年3月期间的就业增长将下修75万至90万个岗位。此外，BLS还将 更新2025年4月至12月期间的企业出生-死亡预测数据，预计将再减少50万至70万个岗位。这意味着截至 2025年12月的非农就业数据中，多达100万个就业岗位实际上从未存在。 周三，据ZeroHedge及相关分析指出，此次修正将显著改变美国劳动力市场的实际状况。修正后的数据 将显示，劳动力市场早在2024年中期就已跌破"失速线"，当时三个月移动平均就业增长仅为5.5万，远 低于维持失业率稳定所需的18万。在经过季节性调整后，2025年至少有五个月的就业增长为负值。 此次调整的核心在于BLS终于决定修复其备受争议的"出生-死亡调整"模型。该模型此前因未能准确剔 除疫情期间为获取PPP贷款而产生的"虚假公司"数据，导致就业统计长期失真。新的计算方法将引入实 时样本信息，虽然长期看有助于提高数据准确性，但短期内将导致就业数据出现剧 ...