瑞银重磅报告：博通(AVGO.US)TPU接棒GPU成AI新宠 目标价隐含近40%上涨空间

智通财经APP获悉，近日，瑞银发布博通(AVGO.US)专项研报，维持其"买入"评级及475美元目标价不 变。报告围绕TPU(张量处理单元)需求激增展开，指出LLM开发者加速推进定制ASIC路线，TPU作为 GPU的中间替代方案需求显著增长，成为博通业绩增长的核心驱动力。 博通作为成立于1961年的半导体巨头，总部位于美国圣何塞，产品覆盖数据中心网络、通信、智能手机 等多个领域。此次TPU业务的爆发式增长，不仅巩固了其在半导体行业的地位，也为公司开启了AI时代 的增长新周期，成为全球科技行业硬件创新的重要风向标。 瑞银在报告中写道，随着大语言模型开发商加快推进定制化专用集成电路(ASIC)的研发规划，众多厂商 开始将张量处理单元作为图形处理器(GPU)的过渡替代方案，该行认为该产品的需求正出现显著增长。 估值方面，研报采用SOTP分部门估值法，给予2027财年基础设施软件业务25xEV/FCF、半导体业务 30xEV/FCF的估值倍数。上行情景下目标价可达560美元(潜在涨幅63%)，下行情景为290美元(潜在跌幅 16%)，当前343.94美元的股价存在38%的上涨空间，预测总潜在回报39%，超额回报30. ...